2020年世界经济的关键词是“震荡衰退”，2021年随着疫苗的大规模普及，“共振复苏”成为世界经济大势所趋。那么，面对国内外新的发展格局，广大投资者应如何把握经济复苏阶段的资产轮动机会？在“十四五”主题的引领下，政策风向将指向哪些具体领域？投资者应如何借助专业机构的力量，实现财富的稳健增长？

　　1月15日上午，国内知名财富管理机构新湖财富旗下植信投资研究院在北京发布了《顺势而为 攻守有道——植信投资研究院2021年大类资产配置策略报告》，中植企业集团首席战略顾问、半岛官方体育植信投资首席经济学家兼植信投资研究院院长连平教授就广大投资者关注的宏观经济走势以及权益市场、大宗商品、房地产等大类资产配置策略，对报告进行了分析解读。

　　此次发布会是一次财富管理专业研究与资产配置具体实践的碰撞：既有我国金融研究领域的顶尖学者北京大学经济与管理学部副主任、植信投资研究院特别顾问金李教授带来最新研究成果，也有多年财富管理经验的实践者中植企业集团首席经济学家、中植财富控股有限公司董事长王允贵，新湖财富投资管理有限公司董事长曲光等分享实践经验。此次活动还特别邀请到国务院发展研究中心金融研究所名誉所长、中国首席经济学家论坛主席夏斌为广大投资者带来了一场关于大资管业务的点睛分享。

　　作为此次发布会的重头戏，连平教授在近一个小时的时间内，对报告内容进行了全面、深入、系统的解读，从宏观经济发展趋势到资产配置布局策略，助力广大投资者更加准确把握未来财富生长机遇。

　　结合国内外宏观经济和金融市场环境分析，2021年有九方面重要因素将影响大类资产走势，成为定调大类资产配置的内在逻辑。一是世界经济可能于2021年下半年整体性复苏。二是2021年美元走弱将是大概率事件，全球对大宗商品需求回升，资金会流向中国为代表的新兴市场，中国资产将更为受益。三是国际经贸关系可能阶段性缓和，有助于国内外金融市场形成稳定预期，在一定程度上提振投资者信心。四是“十四五”规划的政策红利逐步释放，支持国家安全相关的产业、与科技创新相关的产业、数字经济产业、半岛官方体育战略性新兴产业、消费升级产业等更快发展。五是中国经济步入主动补库阶段，利好顺周期板块。六是宏观政策保持连续性、稳定性、半岛官方体育可持续性，上半年流动性将保持合理充裕。七是重大改革举措呵护资本市场发展，助推更多社会资产不断流入权益市场。八是房地产金融政策审慎导致资金流入放缓，丰沛的居民储蓄和市场流动性很可能更多地注入权益市场。九是金融开放步伐加快，外资将进一步加大配置中国优质资产。

　　综合研判，2021年世界经济运行随疫情拐点于年中后出现明显复苏态势，也可能进入整体性复苏阶段。世界经济将伴随全球生产经营活动趋于活跃，国际贸易投资回暖，企业盈利状况改善，资本国际间流动加快，投资者风险偏好回升，市场整体性的投资机会显现。

　　综合考虑国内外经济金融各方面情况，2021年货币政策收紧的可能性较小，仍将“稳”字当头。

　　核心观点2：A股市场建议围绕“十四五”规划、顺周期、资本市场改革三类题材超配相关行业

　　A股市场建议围绕“十四五”规划、顺周期、资本市场改革三类题材超配相关行业，适当减配估值水平过高、基本面难以支撑的个股。H股市场主要以内地科技类以及业务和内地联系紧密的上市公司为主，把握低估值机会。

　　在具体的投资方式上，投资者可以选择资产或财富管理行业的头部机构。根据自身不同的资金实力、收益率要求和风险承受能力等因素，由专业的理财顾问定制化推荐优质的公募基金、资管计划或私募基金产品。

　　财富管理行业的健康发展，离不开监管层的科学指导；私人银行的创新动力，源于对广大高净值客户多元化需求的深彻体察。在发布会会中，夏斌、金李两位金融行业研究专家深入浅出地为广大观众解读了大资管行业的历史经验与未来机遇。

　　信托是高净值人群的投资“宠儿”，夏斌以信托行业为切入点，深入分析了资管新规的产生背景。他认为，金融机构应将主动迎合监管作为企业长期稳健经营、做百年老店的基石。信托业自第五次整顿以来，确定了“受人之托，代人理财”“不能有负债业务”“打破刚兑”“第三方托管”等诸多基本原则，信托机构应继续坚持这些基本原则，作为行业转型的方向指导。从广义的大资管业务上看，资管新规的正式出台，宣告了整个行业的统一监管，而在资管新规的过渡期内，应重点关注理财市场的杠杆率和穿透嵌套等问题。作为市场的微观主体，金融公司要主动关注相关监管政策、法规的制定原则，在战略上为企业的长期发展做应有的准备。

　　金李表示，在百万亿元高净值财富管理市场中，私人银行占据了主体份额，且份额有扩大趋势。在新的时代条件下，私行客户需求呈现出三大变化趋势：服务对象从个体延伸到家族和企业、产品需求从单一产品到组合管理、地域范围从境内服务到境内外联动。财富管理机构应紧跟趋势提升能力建设，头部机构具备的禀赋包括完备的财富管理体系制度、强大的品牌力、广泛的客群渠道、多元化产品服务能力、领先的中台科技能力等，部分机构还具备与全牌照母集团的协同优势，为客户提供稀缺资产。“向前看，我们看好头部私行资产管理规模快速增长，继续发挥各自优势扩大高端财富管理市场份额。”

　　财富管理要以专业的行业研究为基础，更要以科学的实践为支撑。知行合一，方能将务实可期的资产配置策略落到实处，助力投资者的财富稳健增长。作为财富管理行业多年的一线实践者，王允贵、曲光以及新湖财富多位资产配置专家从实践的角度分享了私人银行发展的真知灼见。

　　不断满足投资者对财富管理的多元化需求，是财富管理机构的职责所在。王允贵认为半岛官方体育，中国的人均GDP已经超过一万美元，一些沿海发达地区已经率先进入了中等发达国家水平，与此同时，产业的成长也需要从模仿转向创新。在财富管理行业而言，就是要大力发展大资管行业，培养世界级的私募基金和全球化的私人银行。中植企业集团多年来坚持产融结合，做大实业、做大资管，从资产配置的角度为高净值人士提供多元化的资产配置策略。新湖财富作为中植企业集团的重要一分子，10年来始终坚持专业主义，为6万多高净值家庭和1500多家企业提供了资产配置综合金融服务，获得了市场的认可。

　　当前，中国经济一枝独秀，全球经济出现回暖迹象，但金融市场上的各种不确定性依然此消彼长。面对复杂的内外部环境，一个好的资产配置策略无疑是实现财富增长的关键所在。曲光表示，未来5-15年，中国完全有可能形成一个规模空前庞大的财富管理市场。新湖财富对中国经济发展充满信心，更对中国财富管理市场的美好前景充满信心。将最新的投资研究成果、投资策略以及国际水平的私人银行服务带给广大客户，是新湖财富和植信投资研究院义不容辞的责任。未来，新湖财富将紧跟国家经济政策与经济发展节奏，继续在资产配置、家族办公室、定制保险、高端医疗等领域给客户带来新的、更好的体验，向着“做最好的私人银行”的战略目标矢志前行。

　　面对新的发展格局，财富增长机遇将会出现在哪些具体的产业和领域中？这是广大投资者尤为关注的问题。此次发布会中，新湖财富副总裁、植富资本董事长李佳鸣，新湖财富副总裁、新湖巨源董事长李鑫，植信基金总裁于龙，植信投资研究院副院长刘涛等资产配置专家共同参加了以“2021年资产配置与业务展望”为主题的圆桌论坛，从未来机遇与风险控制两个方面，分别就一级市场和不动产、二级市场以及基金投资等具体投资领域进行了深入探讨，为广大投资者提供了更加务实可行的投资建议。

　　预见才能遇见，行稳方能致远。2021年是“十四五”规划的开局之年，也是全球经济逐渐复苏的一年。新发展格局亦将带来新的财富机遇，值此新年伊始之际，新湖财富依托植信投资研究院，以客户需求为导向，针对广大投资者关注的宏观经济及资产配置策略，特举办这场2021年大类资产配置策略报告发布会。顺势而为，攻守有道，财富向上生长的每一步，新湖财富用更专业的力量为您守护。（以上观点为嘉宾观点 仅供参考）