该研究报告聚焦于寻找产业现代化的“排头兵”，通过分析40只国家级政府引导基金的股东背景、行业投向和重仓股，找到了208家“与政府共投资”上市公司标的，覆盖23个一级行业。其中139家公司半岛官方体育，国家级引导基金位列前十大股东，影响更可观。该报告介绍了政府引导基金的四大特征，以及如何看待“国家队”引导基金的规模、目的、股东和标的。

　　该研究报告总结了2023年下半年A股市场的特征和趋势，指出市场板块风格多轮切换，战胜基准难度加大。建议选股策略应精细化组合风险控制，深挖业绩兑现主线。离散化风险模型大幅扩充解释变量，实现风险精细化描述，基于因子动量与纯Alpha反转效应，重视纯Alpha反转策略。业绩兑现一看预期边际改善，受业绩驱动型的预期改善策略3月后超额收益显著回升；二看“成长周期向上”的科技板块主题组合，困境反转策略年内月胜率达80%；三看企业行为隐含的对未来业绩增速指引，股权激励目标增速较高个股具备投资价值。同时，报告也提到了风险因素，包括模型失效风险、市场预期大幅变化和宏观及产业政策出现重大变化。

　　这份研究报告系统梳理了中国人口的四大现状及其原因，包括少子化、老龄化、人口素质提高较快及人口资源分布不均匀。报告指出，人口老龄化将中长期推高ERP中枢。中国的总生育率降幅大，水平低，少子化现象严重，人口出生不足的形势极为严峻。我国于2001年起已经进入老龄化社会，老龄化最严重的时期尚未到来。同时，人口质量有明显提高，但人口流失也相对最为严重。风险因素包括人口生育率不及预期和人口老龄化超预期。

　　该研究报告指出，当前市场风险偏好呈现底部特征，控制波动、避免拥挤是配置策略和基金选择的基础原则。建议重点关注三类配置策略：基于宏观周期和趋势动量的风险预算策略、大类资产趋势配置策略和引入动态风险乘数的组合保险策略。在基金选择方面，重点关注相对波动率较低的方向，例如价值型基金、指数增强型基金、独立型基金等。未来委外投资理念将从单一绩效维度向多维考察转变，更加注重组合配置框架与管理人行为评估。

　　本报告观察到，本周部分中下游领域景气度边际改善，上游资源品价格持续低迷，仅玻璃和少数化工品价格上涨；中游制造领域锂材料价格较大幅度上涨，风电、光伏装机持续高增，部分机械设备景气改善；消费服务领域，猪肉价格出现止跌；信息技术领域，面板价格持续上行，集成电路出口跌幅收窄。建议关注景气度较高的部分机械领域如船舶、风电、光伏设备以及景气度边际改善的集成电路、通信设备等领域。半岛官方体育

　　这份研究报告探讨了2023年下半年ESG投资与企业治理的展望。报告指出，国内企业ESG治理水平稳步提升，ESG报告披露率达到34%，ESG资管产品持续发行，体系建设逐渐完善。预计在中特估体系下，半岛官方体育ESG将迎来新一轮解读和关注，ESG投资范围将进一步扩容，投资方式更加多样化，投研体系也需持续升级。报告还提出了优化评价体系，赋能企业ESG治理提升的建议，并指出ESG相关政策推进不及预期、第三方机构ESG评分更新不及时、实质性议题的解读和提出主观性相对较强等风险因素。

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