半岛官方体育半岛官方体育半岛官方体育例如过去30年如火如荼的PE/VC市场，投资标的都是未上市流通的企业股权，自然没有可以观测到的价格，因此需要各个投资机构内部进行评估。同样的道理也适用于新股发行，上市公司资产重组等等。再比如最常见的银行贷款，赵钱孙李周吴郑王去银行贷款可能每个人的利率都不一样。这些金融资产的价格都只能靠评估来获得。

　　其次，即便是存在二级市场的证券资产，有些资产类别的市场价格可能会由于流动性的匮乏而全面失真。例如其他答主说的衍生品市场，或者常见的固定收益市场，受限于有限的投资者数量和市场需求，这类金融资产的流动性普遍较低，因此上一次市场成交的价格很可能是几个小时之前甚至是几天之前的价格，并不能充分反映当前的市场情况，因此每次交易时也需要重新评估。

　　第三，即便是流动性好的市场，市场也并非永远存在。例如08年金融危机期间，很多证券资产直接丧失了流动性。很多华尔街的大行则在这一特殊时期，充分发挥了自己market maker的作用半岛官方体育，冷静的对资产估值以后方能对市场提出自己的买卖报价，并由此make the market。这里，资产定价是市场达成公允价格的基础。虽然金融危机并非每天都会发生，但作为市场参与者却做好每一天都是金融危机的准备。

　　最后，金融市场是一个典型的“鲨鱼保护羊群远离狼群”的市场。虽然绝大多数投资者都是价格接受者（绵羊），但如果有不法分子通过操纵市场来牟利（灰狼），那么一定会存在大型机构（鲨鱼）通过让价格回归价值来获利的机会。而这一能够保障绝大多数市场参与者利益的机制，需要鲨鱼具备合理的定价能力。

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