半岛官方体育半岛官方体育中国人寿和新华保险联合投资规模500亿元的私募证券基金一事又有进展。2月27日,新华保险股东大会审议通过《关于申请投资试点基金的议案》,意味着该基金距离设立登记更进一步,中国人寿股东大会此前已先通过该项目。今年1月18日,该基金的管理人已完成设立与登记备案。
据新华保险上述议案显示,新华保险与中国人寿拟分别出资250亿元共同发起设立私募证券投资基金有限公司。
该基金公司名称为鸿鹄志远(上海)私募投资基金有限公司(暂定名,下称鸿鹄基金)。鸿鹄基金存续期限为10年,经基金公司股东会决议通过,基金存续期可以变更。
鸿鹄基金的投资范围包括:(1)上市公司股票,投资方式包括但不限于连续竞价、认购非公开发行股票(A股)/配售(港股)、配股(A股)/供股(港股)、与单一或组合交易对手间的大宗交易或协议转让、可转债优先配售、转融通证券出借等;(2)货币市场基金、银行存款、国债逆回购等现金管理类投资品种。
在股票市场进行投资时,鸿鹄基金将选择具有较大市值、流动性好及较高市场影响力的优质上市公司。
2023年11月29日晚,中国人寿和新华保险同步公告拟共同设立私募证券基金一事。彼时,中国人寿也曾表示,该基金拟投资于公司治理良好、经营运作稳健的优质上市公司股票,按照市场化原则进行投资运作,根据市场形势把握建仓时机,动态优化策略。
出资方式上,新华保险与中国人寿将以现金出资。基金管理人将结合基金的投资和运营需求,确定各期出资的具体金额和出资时间。新华保险出资资金来源为保险资金。
从流程上看,鸿鹄基金设立事项在经过中国人寿和新华保险股东大会批准后,将有望进入设立登记环节。据了解,过程中还需一定的治理程序、进一步探讨合资细节及办理注册登记等相关手续半岛官方体育。而在此前,鸿鹄基金的管理人已完成设立与登记备案。
据公告,中国人寿控股子公司中国人寿资产管理有限公司(简称“国寿资产”)与新华保险控股子公司新华资产管理股份有限公司(简称“新华资产”)分别出资500万元共同发起设立基金管理人公司,担任鸿鹄基金的管理人。
目前,这一基金管理人已登记备案。中国证券投资基金业协会信息显示,国丰兴华(北京)私募基金管理有限公司于2024年1月8日完成登记备案,其成立于2023年12月22日,拥有全职员工8人。
国丰兴华(北京)私募有3名高管,其中两人来自国寿资产,一人来自新华资产。
其中,国丰兴华(北京)私募法定代表人、执行董事为杨琳,其为国寿资产权益投资部总经理;总经理为新华资产研究部副总经理李杰;合规风控负责人、信息填报负责人为张振,他此前为国寿资产创新投资事业部SVP(高级副总裁)。
从双方披露信息看,上述鸿鹄基金为试点基金。值得关注的是,这是保险公司直接投资的首个私募证券基金。从私募基金的私募证券基金、私募股权基金的分类看,此前,保险资金只被允许投资私募股权基金,直接投资私募证券基金还未放行。此前存在的险资投向私募证券基金,往往是通过投顾方式“间接”实现。
多位保险资管业人士向券商中国记者称,国寿和新华保险的试点基金得到了一定政策支持,但整体还是市场化运作。
“此次两家公司共同发起设立私募证券投资基金公司的投资架构,预计核心目的在于缓解利润表波动。”国泰君安证券非银团队此前分析,在当前监管强调金融压舱石、引导保险长期资金入市的背景下,预计中国人寿和新华保险构建私募基金将重点投资权益市场,响应监管号召。而当前权益市场波动背景下,保险公司权益投资加剧利润表波动,是制约权益投资的重要因素。
多家研究机构认为,两家保险公司各出资50%设立公司制基金投向二级权益市场,从会计计量上,将可以采用长期股权投资方式计量,避免市值投资波动对当期利润的影响。
国泰君安证券非银团队称,采用权益法核算,将私募证券基金公司的利润和分红按比例计入投资收益,可以有效缓解直接投资二级权益市场对新会计准则下报表的影响。
另有研究机构认为,中国人寿实施新旧会计准则过渡期至2025年,在此期间该公司A/H股执行两套准则,A股实行旧准则,如股票计入AFS资产(可供出售金融资产)持续亏损需计提减值,设立该基金可以避免这一情况,有利于平抑利润表波动。
对于国寿和新华保险两家保险机构设立私募证券基金,研究机构认为,有助于保险公司提升权益投资和实现长期投资,同时释放稳定市场的积极信号。
“利润表波动下降将有效解决当前保险公司在资本市场波动,以及新会计准则实施环境下权益资产投资意愿较低的问题。”国泰君安证券非银团队称,截至2023年6月末,新华保险权益投资占比24.6%,中国人寿权益投资占比22.8%,距离两家公司权益投资上限30%仍有一定空间。预计中国人寿、新华保险两家公司将有更大的空间提升权益投资占比,从而优化利率下行背景下寿险公司的资产负债匹配,提高资金使用效率。
东吴证券研究所此前也分析,中国人寿和新华保险设立基金拟投资于公司治理良好、经营运作稳健的优质上市公司股票,有助于释放积极稳定市场信号,预计运作类似“平准基金”,沪深300和上证50或将为主要投资标的。
中国人寿方面曾就该私募基金表示,双方作为大型寿险公司,通过共同设立基金形式长期投资于优质上市公司,可以发挥双方投资优势,是进一步提升资产负债管理、优化投资方式的一种创新和尝试。同时,有利于发挥好保险机构投资者的积极作用,拓展保险资金参与资本市场的广度、深度,实现保险资金与资本市场的良性互动、共同发展。